投资人称中概股市场复苏无时间表 不建议当下上市

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3月25日,消息传出,随着唯冠的首次公开募股,中国股市的复苏话题再次一片哗然。赛富基金首席合伙人闫妍、EKC资本CEO王然等投资界人士表示,目前二级市场没有任何复苏迹象,不建议初创公司立即上市。

闫妍认为海外二级市场仍处于动荡时期,没有复苏的迹象。Facebook提交招股说明书并没有激起整个市场的热情。

这一观点得到了王然的认可。王然表示,到今年年底,二级市场可能不会有任何复苏。他建议国内初创企业在此期间不要轻易上市。

美林(亚太)中国董事长刘菲儿表示,他的公司在过去的一年里总共进行了五次首次公开募股,但进行了六次退市交易。这也在一定程度上反映了二级市场的衰落。

当然,中国股市目前的“差”表现与二级市场环境有关,但一些投资者也认为,中国上市公司在美国股价的大幅下跌和对冲基金的压制也与他们自身的问题有关。

闫妍直言不讳地说,中国概念股应该下跌。首先,大多数在美国上市的中国公司过去都“讲故事”,尤其是“假故事”。其次,中国企业的增长不够可持续。

IDG资本合伙人熊晓鸽特别质疑中国公司特别喜欢夸大“故事”的不良现象。然而,他更多地指责投资银行。熊晓鸽表示,一些投资银行打着“故事”的幌子出售过去不太好的公司,以促进交易。投资者支付了账单,发现这些公司不是一回事,因此给整个中国公司留下了资本的坏印象。

但并不是所有的中国股票都受到了很大影响。

陈红和汉能投资董事长刘菲儿都认为,在当前二级市场动荡的情况下,资本“怕小,怕大”。相反,百度、腾讯、网易等业绩良好的中国公司股价越来越好,而投资者对中国股票的负面情绪主要局限于小公司。

王然认为,在美国资本市场,一旦投资者发现中国公司在编制虚假财务报表或业绩过高,很容易给整个中国股市留下印象,尤其是大量不知名的“小公司”上市,因为大多数海外投资者对中国不甚了解。

陈洪泽表示,一旦一家在美国上市的中国公司股价跌至2-3美元,如果没有2-3年的缓冲期,股价很难回升,这也是由于投资者对中国公司缺乏了解和信任。此外,中国的国内竞争环境不同于美国。当一个概念被复制到中国,一场“十万年战争”就立即形成了。然而,如果最初以这一概念上市的公司在“故事”创建后表现不佳,很容易影响后来以类似概念上市的公司。

至于最近资金短缺的电子商务概念,上述投资者认为,电子商务仍有很高的市场前景,但在注重规模的同时,应与毛利挂钩。企业应该在投资型企业上“烧钱”,为未来发展节约能源。

最近,唯冠将在降低发行价的前提下上市。刘菲儿、王然和其他投资银行家都认为这是一笔失败的上市交易。他们表示,二级市场仍有待观察,中国企业不应急于上市。

至于中国股市的复苏,上述投资者都认为他们仍然看不到时间表。

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